外贸培训班｜人民币长期看将保持升值，国际贸易结算注意风险！ -pg电子试玩网站免费

国际上众多分析人士开始担忧，美联储加息将导致发展中国家、新兴市场国家的货币贬值，从而不利于这些国家的经济复苏。早前，国际货币基金组织（imf）也做出风险提示：发展中国家、新兴市场国家一定要在美联储加息之前稳定经济，不然会在加息后受到更严重冲击。

中国作为最大的发展中国家和全球第二大经济体、第一大贸易国，人民币汇率会受到美联储加息的冲击吗？

北京大学国家发展研究院教授、商务部政策咨询委员余淼杰指出，美联储加息前后，人民币汇率在短期内肯定有波动。但从长期看，人民币还将保持升值态势。

余淼杰认为，从长期看，支持人民币汇率的主要因素是中国的经济基本面，并不是美元是否加息。“如果中国的经济增速一直高于美国的经济增速，这意味着中国的经济发展也更具潜力，那么市场也就更有信心，资本会流入，相应的人民币币值就会上升。”

根据中美两国的最新判断，中国预计今年经济增速将保持在5.5%，而美国则把今年经济增速下调至2.8%，中美两国的经济增速差距进一步拉大。

植信投资研究院首席经济学家连平也表示，今年1至2月份，国民经济主要指标恢复显著好于预期，国内经济的稳增长对人民币汇率形成基础支撑，将在一定程度上抵御美联储加息波及。“因此，2022年人民币汇率走势以我为主。”

根据经济学理论，一国货币升值会减少进口，贬值会促进出口。如果从长期看人民币处于缓慢升值通道，那么，这是否对我国外贸出口产生制约影响？

余淼杰表示，当下，影响中国出口的最核心因素是市场需求，而不是产品价格。“汇率只是影响出口的一个因素，但不是最重要的因素。”

数据显示，2005年，人民币对美元汇率约为8.3，当下约为6.3，升值近30%。而2005年，中国出口额排名全球第三，但如今已上升至第一，成为全球最大出口国。

“可以换个角度看，不是说人民币升值出口就会下降，而是说如果人民币不升值的话，中国的出口会上升的更快。”余淼杰说。

美元作为国际结算货币，美国的货币政策不仅影响美国当地的经济状况，同时也将对全球经济产生影响。比如在疫情期间，美国实行量化宽松政策，向全球输出美元，导致全球出现通胀，其中在美元增多的情况下，原材料在疫情影响下供应紧张，出现价格拉升的情况。

此次美联储加息自然有利外贸出口行业，对许多外贸人来说这可能是最能改变外贸困境的一年。

首先，美联储加息对人民币汇率影响首当其冲，截至3月21日，在岸人民币对美元汇率开盘拉升逾50点，已由3月初的6.30贬至6.36左右。人民币的贬值造成的汇率差，将在短期内增加企业的流动资金。

其次，中国出口优势产业集中在钢铁冶金、纺织服装、家用电器、消费电子、金属制品、机械、塑料制品、玩具产业等，这些行业有望受益。

最后，在美联储加息导致的美元升值下，以美元计价的国际大宗商品价格开始下降，包括各种金属和能源等，这将帮助我国涉及大宗商品进出口的企业降低成本，有助于增加出口企业的利润，缓解外需拉动减弱后出口企业的经营压力。

自去年以来，美国通胀节节攀升，美国2月cpi续创40年以来新高。面对高企通胀，市场一度预期美联储将在3月加息50个基点，不过受俄乌冲突影响，最终加息25个基点。

不过美国此轮通胀与此前通胀有相同之处但差异明显，除了传统因素外，货币超发、疫情冲击、地缘政治局势等都令美国本轮通胀增添更多变数。但最主要的因素是美国货币超发带来通胀。

两年前美联储为救市迅速将联邦基准利率降至零利率后，又迅速开启了无限量的量化宽松货币政策。至今美联储资产负债表创出8万多亿美元的历史新高，几近2008年的十倍。然而，货币超发实体经济未能被消纳就只能充斥市场推升物价，流入股市和房市也推升了股价和房价。

美国政府实施的财政刺激则从需求侧拉升了通胀水平。疫情以来，拜登政府的财政刺激计划包括家庭计划、就业计划、基建计划，总规模约10万亿美元之巨，为此美国联邦债务创出30万亿美元的历史新高，其债务率由疫情前的79.2%跃升至超过100%。

财政刺激几乎无一例外的就是向家庭、企业、州政府、医院等提供资金支持或补贴。然而美国疫情加剧背景下经济难复苏，在供给未能复苏的情况下，这些资金涌入房市推升房价，进入商品市场推升物价，助推了美国通胀水平。

很明显，加息难以迅速遏制通胀，对美联储来说，修补因货币超发而受损的美元信用恐怕更加迫切。

随着疫情肆虐、美国通胀拉升和海运价格暴涨等不确定因素的增加，每年各国港口的弃货率均有所上涨。对于外贸人来说，客户弃货，可能几年缓不过来。据许多外贸业务员透露，有些国外客户只是把弃货当成谈判的筹码，让公司尾款打折扣，最终达到低价提货的目的。有些客户可能因为资金链出现问题，或产品错过了市场最佳卖点，于是决定弃货，及时止损。

3月16日有外媒报道，美国扣押一批来自中国李宁公司的商品，而扣押这批商品的理由则是，李宁公司涉嫌使用了“不被允许”的劳工，这已经违反了美国的相关法律，如果不能证明自己的“清白之身”，那么这批货物将全部被没收。

总而言之，2022年对外贸来说，“骗港到货”的风险可能加大，外贸人提升风险防范意识非常重要。在付款方式上，尽量把风险降到最低。尤其是定制款产品，最好是100%前tt，或者是信用证。最后，在合同上约束客户，在合同中添加违约条款，一旦客户无理由弃货，就要承担所亏损的材料费、加工费、运输费等所有费用。

本次美联储加息虽酝酿已久并且在市场预期之中，但也要清醒地认识到，这标志着以美国为首的西方国家开始进入了新一轮加息周期。

美联储加息是一把“双刃剑”。美联储开启加息周期一方面可能引发全球货币政策的调整、转向，从过去流动性比较宽松转向收紧的态势，对全球范围通胀的上行将起到一定缓解抑制作用，有助于缓解输入性通胀压力；

另一方面美元资产收益率升高有利于吸引全球资本回流美国，解决资本不足问题。然而宽松货币政策的转向和借贷成本的上升也会抑制经济增长。美联储决策者将2022年的经济增长预测从2021年12月预计的4%下调至2.8%，开始考虑全球经济面临的新风险。

美联储加息推高全球债务违约风险。今后美联储如果持续加息，美元将进一步走强，美债收益率将持续上升，全球债券收益率曲线也将上移。美元持续加息引发的全球性利率上涨很可能加剧美国债务风险：美国联邦政府债务和公司债务水平均处于历史高位。

此外，美元走强还可能增加新兴市场和发展中经济体偿还美元债务的成本：新兴市场和发展中经济体债务正处于前所未有的高位，在加息周期和全球复苏放缓的环境中极其脆弱。因此，美联储持续加息很可能推高全球债务违约风险，影响全球和各国债券市场的稳定运行。

应该说，这次加息对美国经济来说总体是利好的，但对包括中国在内的其他经济体的影响更多是负面的，对此应有清醒的认识和估计。从较长时期来看，若美联储连续加息，“高利差”势必会加剧全球主要经济体宏观经济政策的分化，导致全球资本流动性紊乱，极易引发系统性金融风险。

欧洲受地缘冲突和能源价格影响，通胀高企，供应链断裂，失业人数增加。此次美联储加息对降低欧洲各国的通胀水平是利好，但由此引发的全球性紧缩将导致欧洲经济进一步衰退。

此外加息带来的“资本虹吸效应”也会加大，新兴经济体将面临日益增加的资本抽逃压力和风险，还会加重相关国家的资产价格下跌、货币贬值、外债负担及国内金融市场风险。

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